日前，國開行北京分行、國開金融、中關村管委會、中關村科技擔保公司（以下簡稱“中關村擔?！保┕餐炇鹆恕吨嘘P村國家自主創新示范區科創企業投貸聯動合作協議》。這是自今年《政府工作報告》提出“啟動投貸聯動試點”以來，投貸聯動的又一進展。其中，中關村擔保是國開行北京分行的唯一合作擔保機構。

去年年末，中國投融資擔保股份有限公司（以下簡稱“中投?！保┡c北京銀行、啟迪科技服務集團、北京中小企業信用再擔保有限公司共同簽署了《投貸保聯動支持小微企業發展全面戰略合作協議》。

      “金融機構+擔?！惫餐罱ㄆ鹆送顿J聯動的一種新模式。那么，擔保公司在其中發揮著怎樣的作用？未來在投貸聯動過程中擔保機構將有何作為？

       擔保發揮的作用

       “本次在中關村示范區開展投貸聯動試點工作，中關村科技擔保的參與具有示范意義，對有效增加科創企業的金融供給總量、優化金融供給結構、提高金融供給效率，都將發揮積極作用?！敝嘘P村擔保董事長段宏偉告訴記者，投貸聯動主要針對科創企業，這與中關村擔保的服務對象一致。記者了解到，在中關村擔保的2000多家在?？蛻糁?，95%以上為中小微企業，70%以上為科技型企業。

       具備了服務科創企業的先天優勢，再加上擔保機構的自身優勢，擔保機構與金融機構共同創新投貸聯動業務，旨在探索一種投貸保多方合作模式。那么，在這一合作模式中擔保的作用有哪些？

       信用增級、資金杠桿、風險管理，這些都是擔保機構可發揮的作用，從而促進資金融通和交易的實現。段宏偉將擔保的作用概括為4個方面：創新型企業孵化器、銀行等金融機構防火墻、科技金融創新排頭兵以及公共信用資源“倍增器”。以如何成為“倍增器”舉例來說，中關村擔保用陸續投入的15億元財政資金，使累計擔保規模達到1600多億元，充分發揮了財政資金杠桿作用，如果考慮時間加權因素，財政資金杠桿系數超過290倍，累計上繳利稅合計超過10億元。

       分擔風險共享收益

       在投貸聯動中增加擔保方，實際上是為投貸聯動增加了一層保護墊，擔保公司的參與，可以為銀行信貸分擔風險，從而使銀行敢于擴大信貸規模，拓展優質客戶，增加項目成功的概率。據段宏偉介紹，此次合作將為符合各方支持條件的科創企業提供貸款全額本息擔保，充分發揮分擔銀行信貸風險的作用。

另外，“融資方、投資方、貸款銀行、擔保方”多方聯動機制，將股權與債權緊密結合，可以滿足小微企業成本更低、期限更長、貫穿企業生命周期全過程的多元化融資需求。比如，在上述中投保合作項目中，中投保聯合合作方在債權領域提供首期3億元專項融資擔保額度，服務信息技術、醫療健康、能源環保、新材料、互聯網等科技型創業企業。在股權方面，與啟迪科技服務集團、北京銀行共同發起設立5000萬元股權投資基金，為小微企業提供直接的股權融資服務。中關村擔保配合推進投貸聯動試點項目落地，已分別與工業互聯網代表企業東土科技、液晶顯示材料代表企業八億時空、海綿城市領域代表企業仁創生態簽署了《投貸聯動意向合作協議》。

       值得一提的是，在中關村擔保參與的此次投貸聯動合作中，合作方案在提出風險分擔的同時，還形成了收益共享機制。段宏偉說，這是中關村管委會大力提倡的支持措施，切實體現了“全面合作、共同決策，共擔風險、共享收益”的原則，也為各方長期可持續合作奠定了基礎。

       參與應量力而行

       在今年的《政府工作報告》提出“啟動投貸聯動試點”后，銀監會、科技部、人民銀行聯合發文，支持銀行金融機構開展科創企業投貸聯動試點，5個國家自主創新示范區和10家銀行進入首批試點名單。

目前，北京中關村國家自主創新示范區、國開行、北京銀行等機構已經開始試點實踐。未來伴隨著試點的陸續實施，投貸聯動或將帶來更多業務機會，包括擔保在內的多類型金融機構都表示出參與的積極性，各類型模式也在不斷探索中。

        應該說，投貸聯動為融資擔保機構轉型提供了一種新的方向，但這對擔保機構的自身實力、風險管理水平等也提出了更高要求，尤其是在發揮杠桿作用過程中，擔保放大倍數越高，其對社會資源和生產要素的引導作用就越大，擔保機構需要具備更強的風險控制和管理能力。專家建議，在投貸聯動過程中，擔保機構應量力而行，選擇符合自身風控要求的項目，同時設立防火墻，將風險與傳統業務進行隔離。段宏偉表示，中關村擔保未來將結合自身的科創企業服務能力和風控經驗，與合作方一起為科創企業提供投資、貸款、擔保等綜合融資服務。